概述：回顧9月國(guó)內(nèi)焊管市場(chǎng)，焊管價(jià)格跌幅收窄。從供應(yīng)端來(lái)看，當(dāng)前管廠產(chǎn)量略高于去年同期，目前開(kāi)工率已達(dá)84%。從需求端來(lái)看，9月雨水天氣較多，終端施工受阻，采購(gòu)意愿不強(qiáng)，商家出貨不暢。展望10月焊管市場(chǎng)，焊管價(jià)格能否逆轉(zhuǎn)跌勢(shì)？筆者從價(jià)格、供需及原料角度出發(fā)對(duì)近期市場(chǎng)做簡(jiǎn)要總結(jié)，并對(duì)10月焊管價(jià)格走勢(shì)作推演預(yù)判。

一、價(jià)格與利潤(rùn)情況

1、焊管價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)

9月焊管價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)。截止9月27日，4寸*3.75mm焊管全國(guó)均價(jià)報(bào)4219元/噸，月環(huán)比下跌30元/噸，同比下跌224元/噸。究其原因，目前國(guó)內(nèi)宏觀和產(chǎn)業(yè)均表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)情緒偏弱。今年整體而言，房地產(chǎn)開(kāi)工繼續(xù)走弱，工業(yè)增加值環(huán)比下滑。另外從財(cái)政數(shù)據(jù)來(lái)看，1-9月基建投資配套資金不及去年，資金到位不足的情況也較為突出。從基本面來(lái)看，9月雨水天氣較多，下游需求難有明顯起色的情況下，矛盾仍在累積，故價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走弱運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

2、焊鍍價(jià)差縮小 利潤(rùn)小幅修復(fù)

從焊管與鍍鋅管價(jià)差來(lái)看，9月焊管與鍍鋅管價(jià)差逐步收窄，截至9月27日，天津焊管與鍍鋅管價(jià)差為720元/噸，周環(huán)比縮小20元/噸，年同比縮小120元/噸；從價(jià)差波動(dòng)情況來(lái)看，今年以來(lái)焊、鍍管價(jià)差不斷收窄，其主要在于鋅錠價(jià)格較去年同期價(jià)格走弱，故價(jià)格有所收窄。

從利潤(rùn)來(lái)看，9月焊管利潤(rùn)、鍍鋅管利潤(rùn)修復(fù)，但仍處于盈虧邊緣。截至9月27日，焊管利潤(rùn)空間為-36元/噸，周環(huán)比減少48元/噸，月環(huán)比增加38元/噸，年同比減少92元/噸；鍍鋅管利潤(rùn)為-55.6元/噸，周環(huán)比減少50.7元/噸，月環(huán)比減少29.4元/噸，年同比減少182.3元/噸。焊管、鍍鋅管利潤(rùn)修復(fù)，主要由于月內(nèi)帶鋼、鋅錠價(jià)格變動(dòng)頻繁，焊管、鍍鋅管管廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，跌幅小于帶鋼，跌價(jià)鋅錠價(jià)格也持續(xù)下跌。

二、供給端

1、管廠產(chǎn)量維持正常水平

從我網(wǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)29家主流管廠調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，“雙節(jié)”期間國(guó)內(nèi)多數(shù)焊管廠家將放假4-6日，10月產(chǎn)量或?qū)⑹照?。具體看來(lái)，截止9月27日，樣本企業(yè)焊管周焊管產(chǎn)量為40.57萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.04萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為72.32%，周環(huán)比增長(zhǎng)0.07%，開(kāi)工率為84.1%，周環(huán)比增長(zhǎng)1%，廠內(nèi)庫(kù)存為40.46萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.61萬(wàn)噸，原料庫(kù)存為68.60萬(wàn)噸，周環(huán)比減少3.25萬(wàn)噸；鍍鋅管（28家）產(chǎn)量為30.62萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.99萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為76%，周環(huán)比增長(zhǎng)2.45%，鍍鋅線開(kāi)工率為92.9%，周環(huán)比暫無(wú)變化，廠內(nèi)庫(kù)存為47.34萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.22萬(wàn)噸，周鋅錠用量為6128噸，周環(huán)比增加75噸。9月月雖然焊管、鍍鋅管利潤(rùn)修復(fù)，但多數(shù)管廠仍處于虧損邊緣，故生產(chǎn)積極性不高，產(chǎn)量維持正常水平。

2、管廠庫(kù)存、社會(huì)庫(kù)存高于去年同期

庫(kù)存方面，9月管廠庫(kù)存小幅下降，但社會(huì)庫(kù)存小幅增加，焊管總庫(kù)存高于去年同期。截至9月27日，樣本管廠庫(kù)存為40.46萬(wàn)噸，月環(huán)比下降2.08%，年同比下降6.78%，焊管社會(huì)庫(kù)存為85.53萬(wàn)噸，月環(huán)比增加2.35%，同比增加1.35%。

進(jìn)入9月后，市場(chǎng)需求不暢，商家信心不足，貿(mào)易商調(diào)整庫(kù)存結(jié)構(gòu)，但臨近雙節(jié)，多數(shù)商家按需補(bǔ)庫(kù)，補(bǔ)齊規(guī)格，故社庫(kù)小幅增加。當(dāng)前，廠家及商家均主動(dòng)降庫(kù)，焊管行業(yè)仍處于主動(dòng)去庫(kù)存周期。

三、交投氛圍冷清 市場(chǎng)成交不暢

9月焊管成交量呈下降態(tài)勢(shì)。從我網(wǎng)對(duì)178家國(guó)內(nèi)焊管貿(mào)易企業(yè)成交量調(diào)研顯示，9月國(guó)內(nèi)焊管月度日均成交量為20711噸，月環(huán)比下降4.5%，年同比增加3%。

從區(qū)域上看來(lái)，較8月全國(guó)各個(gè)區(qū)域均呈下降態(tài)勢(shì)。但同比去年，西北、西南地區(qū)成交表現(xiàn)較好。

四、原料端

1、帶鋼產(chǎn)能利用率小幅下降

長(zhǎng)流程帶鋼產(chǎn)能利用率下降，社會(huì)庫(kù)存增加。從我網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截止9月27日，長(zhǎng)流程帶鋼產(chǎn)能利用率為38.44%，月環(huán)比下降12.96%，年同比增加17.27%，唐山地區(qū)帶鋼社會(huì)庫(kù)存為36.44萬(wàn)噸，月環(huán)比增加12.25萬(wàn)噸，年同比增加15.24萬(wàn)噸。

2、管帶價(jià)差放大

從管帶價(jià)差表現(xiàn)來(lái)看，9月管帶價(jià)差放大，9月上旬管帶價(jià)差為170元/噸左右，9月中旬后管帶價(jià)差維持在250元/噸左右。截止9月27日，管帶價(jià)差為250元/噸，月環(huán)比擴(kuò)大70元/噸，同比縮小90元/噸。

3、卷帶差擴(kuò)大

從本月價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，熱卷與帶鋼價(jià)格9月整體價(jià)格均同樣出現(xiàn)小幅擴(kuò)大，月初卷帶價(jià)差為40元/噸，月末擴(kuò)大至70元/噸，卷帶價(jià)差小幅擴(kuò)大。

五、9月市場(chǎng)展望

對(duì)于9月焊管市場(chǎng)，筆者認(rèn)為焊管價(jià)格仍需保持理性看待。

從供給方面來(lái)看，主流管廠基本放假4-6日，疊加當(dāng)前管廠以銷定產(chǎn)，管廠庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存維持相對(duì)低位，供給方面壓力不大，后期若出現(xiàn)集中的需求釋放，市場(chǎng)相對(duì)容易出現(xiàn)短暫供需錯(cuò)配。

從需求方面來(lái)看，今年房建用管需求下滑是非常明顯的，但今年焊管表觀消費(fèi)量同比仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)，同時(shí)，存量房屋施工面積仍維持高位，若下游資金問(wèn)題好轉(zhuǎn)，竣工面積增加或能提振用管需求，同時(shí)，基建投資保持高增長(zhǎng)，油氣、鋼構(gòu)、市政建設(shè)、水利、電力、城市管道更新改造等諸多領(lǐng)域用管需求仍有較大增量空間； 5月12日住建部提出:我國(guó)全面啟動(dòng)城市基礎(chǔ)設(shè)施生命線安全工程，燃?xì)狻蛄?、供水、排水、供熱、綜合管廊等城市基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排除及改造，這也將在一定程度持續(xù)帶動(dòng)用管需求。

綜合來(lái)看，2023年核心邏輯仍將是全球經(jīng)濟(jì)溫和衰退對(duì)國(guó)內(nèi)的擾動(dòng)，消費(fèi)動(dòng)能下滑，全球大宗商品價(jià)格仍處在下行趨勢(shì)之下，但國(guó)內(nèi)逆周期調(diào)節(jié)政策不斷加碼。鋼材價(jià)格在二季度經(jīng)歷持續(xù)的大幅調(diào)整后，從三季度開(kāi)始，主邏輯已逐步回歸產(chǎn)業(yè)基本面，10月鋼管市場(chǎng)或整體呈現(xiàn)窄幅震蕩，大概率出現(xiàn)沖高回落，但整體幅度有限。

 

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