一、本期主題

本次鋼市面對面線上直播交流會主題為板帶專場(中泰期貨)。本期將圍繞2023年四季度板材市場分析與展望、板帶企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合運(yùn)用實操案例分享、期貨、期權(quán)工具賦能板材貿(mào)易企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展等幾方面來進(jìn)行分享。

二、與會嘉賓介紹

本次會議由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司研究員胡賽男主持，特邀中泰期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部副總經(jīng)理任鑫磊、中泰期貨南京分公司客戶經(jīng)理華一鳴、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司研究員黃三元等各位嘉賓參與討論。

三、嘉賓精彩觀點回顧

上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 研究員 黃三元

一、板材行情回顧

價格方面，今年前期由于成本壓力以及需求不濟(jì)，在成本塌陷中板材價格也隨之下跌。并且盡管5-7月宏觀預(yù)期改善下價格短暫呈現(xiàn)震蕩走強(qiáng)行情，但在金九銀十需求不急預(yù)期，加上鐵水高位運(yùn)行，價格沖高回落。但在近期在一萬億國債政策發(fā)布后，宏觀提振下鋼價反彈，且在宏觀主導(dǎo)下11月板材價格存在繼續(xù)走強(qiáng)預(yù)期。

利潤方面，四季度以來，由于鐵水減量并不明顯，鋼廠成本居高不下，不過在10月底宏觀主導(dǎo)下鋼價走強(qiáng)后，鋼廠利潤有所恢復(fù)，熱卷復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)。

庫存方面，今年熱卷庫存同比偏高，并且三、四季度庫存拐點遲緩出現(xiàn)且去庫速度較慢。并隨著在現(xiàn)金流微利的情況下熱卷供應(yīng)端繼續(xù)升高，庫存對價格還將形成一定壓制。

二、四季度板材行情展望

宏觀方面，美聯(lián)儲加息周期結(jié)束后全國高利率環(huán)境雖然將繼續(xù)維持，但在國際關(guān)系緩和后無論是政策方面還是近期公布的指標(biāo)都顯示經(jīng)濟(jì)環(huán)比改善的趨勢。但考慮到經(jīng)濟(jì)筑底企穩(wěn)的周期性，就四季度而言宏觀提振效果有限。

供應(yīng)方面，隨著10、11月鋼鐵行業(yè)利潤修復(fù)，盈利率的回升中鋼廠生產(chǎn)意愿也逐步增強(qiáng)，后續(xù)熱卷供應(yīng)端依舊存在逐漸回升的預(yù)期。

需求方面，下游汽車尤其是新能源汽車10月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)同環(huán)比均出現(xiàn)明顯增長，并且汽車出口方面也保持增量，機(jī)械行業(yè)也處于向上周期。家電雖然國內(nèi)產(chǎn)銷情況增速趨緩但在出口方面依舊存在增長點。

整體來看，在10月份鋼廠檢修結(jié)束后，11月份板材產(chǎn)量仍有增長空間。而消費方面，四季度隨著四季度基建類趕工結(jié)束，鋼材整體需求也將進(jìn)入平穩(wěn)放緩的過程，對板帶材來說消費將處于維持狀態(tài)，并且鋼材出口也將面臨一定壓力。

三、2024年板材市場供需格局

庫存周期：本輪PPI同比轉(zhuǎn)負(fù)并持續(xù)下跌已過12個月，從上一輪經(jīng)驗來看已經(jīng)逐步進(jìn)入周期尾端，但需求恢復(fù)未來一個季度還將較為緩慢。

鋼材消費結(jié)構(gòu)：隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，在房地產(chǎn)開啟下行周期后，傳統(tǒng)建材需求難以維持，發(fā)展重心轉(zhuǎn)向制造業(yè)，消費結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變也帶動鋼鐵生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，24年熱卷仍有新增。

中泰期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部 副總經(jīng)理 任鑫磊

一、公司產(chǎn)融結(jié)合業(yè)務(wù)方向

庫存保值；鎖定遠(yuǎn)期訂單利潤；基差貿(mào)易；含權(quán)交易

二、板帶企業(yè)期現(xiàn)結(jié)合運(yùn)用實操案例分享

中游期現(xiàn)結(jié)合實操案例：

傳統(tǒng)貿(mào)易模式-背靠背、遠(yuǎn)期訂單模式介紹正套、反套交易模式介紹及案例分析庫存保值介紹及案例分析

下游期現(xiàn)結(jié)合實操案例：

鎖定遠(yuǎn)期成本案例鎖定最高采購價案例鎖定遠(yuǎn)期生產(chǎn)成本-期權(quán)-含權(quán)降低采購價格案例鎖定遠(yuǎn)期生產(chǎn)成本-齊全-低價采多多案例

中泰期貨南京分公司 客戶經(jīng)理 華一鳴

一、期貨概述

1、期貨概念、形成、功能介紹

2、基差交易、基差貿(mào)易概念及案例

二、場外期權(quán)及應(yīng)用

1、期權(quán)概念介紹

2、期權(quán)-應(yīng)對訂單利潤案例

3、期權(quán)-含權(quán)提高銷售價格案例

4、期權(quán)-含權(quán)降低采購價格案例

 

以上就是關(guān)于“鋼市面對面：板材四季度需求轉(zhuǎn)弱，但成本支撐力度尚存（”的全部內(nèi)容，歡迎轉(zhuǎn)發(fā)分享，謝謝