最近，有不少朋友已經(jīng)開始在討論冬儲的話題，可是，該儲還是不儲呢？這個問題當然是仁者見仁、智者見智，而且各個地區(qū)在來年的需求也是有差異的。冬季的庫存和產(chǎn)量的變動，是我們考慮冬儲時要重點關(guān)注的維度。

從實際情況看，本周庫存、產(chǎn)量數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)大幅上升的利空，反之，庫存數(shù)據(jù)方面出現(xiàn)略微下降，僅產(chǎn)量出現(xiàn)環(huán)比微增，那么，下周鋼價又會如何表現(xiàn)呢？接下來，我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)，為朋友們進行解讀！

 

一、周度庫存情況

A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計倉庫庫存量：301.10萬噸，較上周減少0.26萬噸，環(huán)比微降0.09%，與去年同期（2018年12月13日）相比，減少20.78萬噸，同比下降6.46%。

 

B:本周線材全國統(tǒng)計倉庫庫存量：90.30萬噸，較上周減少3.82萬噸，環(huán)比下降4.06%，與去年同期（2018年12月13日）相比，減少14.39萬噸，同比下降13.75%。

 

二、數(shù)據(jù)解讀

從本周數(shù)據(jù)對比來看，本周螺紋鋼社會庫存為301.10萬噸，較上周減少0.26萬噸，環(huán)比微降0.09%，而上周環(huán)比增加1.96%，從該數(shù)據(jù)的環(huán)比變動情況來看，本周螺紋鋼社會庫存較前一周出現(xiàn)了略微下降的態(tài)勢，且從對比的角度來看，本周社會庫存處在歷史同期低位。

 

經(jīng)了解，這主要是由于商家們普遍對進入冬季后的需求收縮表示出不同程度的擔憂，所以在庫存方面，市場整體的能統(tǒng)計的水平都不是很高。

 

再來看線材的情況：本周線材的社會庫存為90.30萬噸，較上周減少3.82萬噸，環(huán)比下降4.06%，而上周環(huán)比微增0.50%。和螺紋鋼社庫的表現(xiàn)一樣，本周線材社會庫存也出現(xiàn)了一些下降，市場以積極出貨為主。

 

另外，從我們調(diào)研了解的情況來看，近期多地的盤、線價格有較大幅度的下調(diào)，與同品牌的三級大螺紋價差進一步收縮，商家們多在鋼廠下調(diào)價格之前便把盤螺和線材庫存降了下來，所以本周來看，社會庫存環(huán)比出現(xiàn)了適度的下降。

 

不過，近期社會庫存有所下降，也得益于多地的天氣不錯，為工地的施工提供了較好的環(huán)境條件，但是后期，隨著氣溫的下降、雨雪天氣的增多，需求呈現(xiàn)季節(jié)性收縮的規(guī)律還是不可避免。

 

再從本周鋼廠產(chǎn)量進行觀察，本周螺紋鋼周產(chǎn)量為367.77萬噸，較上周增加3.15萬噸，環(huán)比上升0.86%，較去年同期增加33.87萬噸，同比上升10.14%。

 

產(chǎn)量的上升，主要因為兩個原因，一方面是由于終端需求有一定韌性，加上今年冬儲的時間窗已逐步開啟，市場將進入到備貨階段，產(chǎn)量的回升在一定程度上也能確保價格的調(diào)節(jié)和資源的供應(yīng)；

 

另一方面，較為可觀的噸鋼利潤驅(qū)動鋼廠的生產(chǎn)積極性，推動市場產(chǎn)量有所增加。

 

本周鋼廠庫存方面：實際廠庫庫存為184.35萬噸，較上一周減少0.13萬噸，環(huán)比下降0.07%，而上周環(huán)比增加6.09%，本周廠庫數(shù)據(jù)也出現(xiàn)微降的態(tài)勢，整體保持與上周庫存水平相當?shù)木置?，在產(chǎn)量增加同時需求趨勢性減弱的情況下，廠庫的平穩(wěn)也折射出市場需求還存在著不錯的韌性，但考慮到降幅十分有限，且后期需求走弱屬于大概率，故短期的微降也只是在時間上對庫存壓力有一個延緩的作用。不過，隨著市場終端需求的弱化，也使得近階段很多鋼廠紛紛調(diào)降價格，價格回歸市場的同時，以促成交。

 

三、下周觀點

本周數(shù)據(jù)尚未顯示出市場庫存壓力繼上一周出現(xiàn)庫存拐點后進一步增加，且綜合各項數(shù)據(jù)，評定結(jié)論為中性偏小幅利多級別，故短期來看，期、現(xiàn)價格有望迎來反彈，尤其期價會進一步修復與現(xiàn)貨的貼水。

 

不過，我們?nèi)匀恍枰⒁獾氖牵斍澳媳辟Y源的價格相比較，價差較大，且北材發(fā)運量進一步增加，疊加下周全國華北和華東等重點鋼材消費區(qū)域?qū)⒎謩e迎來雨雪天氣，現(xiàn)貨價格向下逐步調(diào)整的幾率仍存，預計未來市場仍將延續(xù)需求逐步收縮且被動壘庫的局面。因此，我們還是建議大家盡量逢高出貨或謹慎觀望為宜。

 

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