近日國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策陸續(xù)出臺(tái)，9月15日央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)多地發(fā)出“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策；首套存量房貸款利率下調(diào)也勢(shì)在必行，多地官宣首套房貸利率下限。扶持政策頻頻發(fā)出，宏觀(guān)政策調(diào)控力度加大，著力擴(kuò)大內(nèi)需、提振信心、不斷推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)。雖2023年至今整體無(wú)縫管需求表現(xiàn)一般，市場(chǎng)信心偏弱，即使進(jìn)入“金九”旺季，上旬表現(xiàn)也依舊平平無(wú)奇，那么九月下旬無(wú)縫管市場(chǎng)需求能否伴隨著政策刺激下陸續(xù)回暖，下文筆者從供需二方面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。

一、供給端：產(chǎn)能產(chǎn)量雙增 庫(kù)存壓力不減

“金九”已過(guò)半，雖然八月底至九月初原料價(jià)格小幅上漲，貿(mào)易商心態(tài)稍有修復(fù)，補(bǔ)貨積極性略增，但鋼材消費(fèi)韌性一般，總體供需壓力依舊偏大。從最新數(shù)據(jù)來(lái)看，截止到9月15日全國(guó)無(wú)縫管廠(chǎng)周生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計(jì)顯示：本周產(chǎn)量32.56萬(wàn)噸，月環(huán)比增加0.8萬(wàn)噸；產(chǎn)能利用率70.75%，月同比增長(zhǎng)1.74%；廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存67.65萬(wàn)噸，周環(huán)比雖略有下降但月同比仍舊表現(xiàn)為增長(zhǎng)趨勢(shì)，同時(shí)現(xiàn)在廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存是近三年的中高位水平，實(shí)際庫(kù)存壓力不小，供需失衡問(wèn)題仍是有待調(diào)和。九月至今管廠(chǎng)訂單情況整體表現(xiàn)一般，管坯價(jià)格漲跌互現(xiàn)，管廠(chǎng)利潤(rùn)先揚(yáng)后抑，房地產(chǎn)“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，部分地區(qū)有促進(jìn)房產(chǎn)消費(fèi)效應(yīng)。短期內(nèi)無(wú)縫管供應(yīng)端或維持常態(tài)，九月下旬管廠(chǎng)庫(kù)存或小幅減量。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、需求端：需求表現(xiàn)羸弱 成交增量有限

需求的重要性不可忽視。根據(jù)Mysteel無(wú)縫管貿(mào)易企業(yè)成交量 （樣本企業(yè)共計(jì)123家）調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年全年無(wú)縫管需求同比去年是有一定幅度增長(zhǎng)，前八個(gè)月成交累計(jì)增幅同比去年不到2%，低于預(yù)期。一月份大幅弱于預(yù)期主要是受防疫優(yōu)化后“陽(yáng)達(dá)峰”所致；八月份成交同比有一定收縮主要是“臺(tái)風(fēng)、洪水”以及海外部分利空影響，市場(chǎng)信心偏弱，下游施工進(jìn)度緩慢，八月份整體成交同比下降約4.24%；九月上旬從成交數(shù)據(jù)表現(xiàn)看，需求在八月低基數(shù)的情況下，前二周呈緩慢增加趨勢(shì)，但成交增速緩慢。2023年初到至今無(wú)縫管需求總體保持小幅增長(zhǎng)，然增長(zhǎng)幅度表現(xiàn)一般。

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、后市展望

從今年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來(lái)看：一季度，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)恢復(fù)性復(fù)蘇；二季度，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭有所放緩，但受去年同期的低基數(shù)效應(yīng)影響，二季度 GDP 同比增長(zhǎng) 6.3%；進(jìn)入下半年以來(lái)，低基數(shù)效應(yīng)逐步消退，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比增速明顯下降，從環(huán)比看也表現(xiàn)出一定下行壓力。三季度宏觀(guān)面刺激消費(fèi)政策頻出，地產(chǎn)基建投資力度加大，央行降準(zhǔn)，寬松的貨幣政策一定程度也會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)大宗商品消費(fèi)增長(zhǎng)。

從供給端來(lái)看：近期黑色系期貨震蕩偏強(qiáng)，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)，原料大體平穩(wěn)，管廠(chǎng)成本支撐，部分管廠(chǎng)出廠(chǎng)價(jià)格有所松動(dòng)，管廠(chǎng)利潤(rùn)有一定收縮，預(yù)計(jì)九月下旬管廠(chǎng)生產(chǎn)維持正常水平，廠(chǎng)內(nèi)庫(kù)存會(huì)有小幅減量。

從需求面來(lái)看：九月上旬無(wú)縫管成交總量微幅增加，市場(chǎng)需求較上月有所好轉(zhuǎn)，部分下游詢(xún)單采購(gòu)量增加，秋季天氣轉(zhuǎn)涼，下游施工進(jìn)度加快，短期內(nèi)會(huì)有采購(gòu)增量表現(xiàn)，但長(zhǎng)期看終端采購(gòu)情緒依舊謹(jǐn)慎，下游資金改善幅度有限，需求釋放節(jié)奏不會(huì)過(guò)于集中，短期對(duì)鋼材消費(fèi)顯著性拉動(dòng)較為有限。

綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)九月下旬無(wú)縫管需求或有小幅增量，但較為有限，市場(chǎng)價(jià)格或窄幅震蕩運(yùn)行。

 

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